货币宽松副作用：美国企业偿债能力创6年新低
美国企业的偿债能力正处于2009年以来的最低水平。
即使美联储仍将基准利率保持在接近零的记录低位水平，即使对于信誉最佳的公司来说，美国企业现在借款或者再融资也变得比以往更加昂贵。彭博社追踪的数据显示，背负借款的美国企业需要支付的利息史无前例地多，而衡量其偿债能力的指标利息备付率（interest
coverage）则为六年以来的最低水平。
截止二季度，摩根大通追踪的高信评企业过去一年在利息方面的支出高达1190亿美元，为2000年以来的最大规模。负债企业数量增加了4%。摩根大通美国高评级债券策略部负责人Eric
Beinstein认为，企业以较低收益率发行债券的好日子正在远去。
高盛企业债策略师Lotfi
Karoui团队认为，企业资产负债表健康水平恶化正“拉响警报”，并将在全球经济减速之际利润持续放缓的背景下只会变得更加糟糕。
伴随着紧缩的借贷，考虑到利息备付率依然保持在历史平均水平之上，企业利润大幅下滑意味着可能会触发信贷危机，先锋集团（Vanguard
Group）如此表示。
即便如此，美国企业的所作所为似乎表示上述这一切并没有发生。他们依然拿出创纪录的钞票来回购股票和派息。
此前，前所未有的美国低利率促使投资者史无前例的追求高收益，美国企业债市场总体规模已经从2008年底的5.4万亿美元急剧飙升至8万亿美元，增长幅度达到47%。
由于企业能够很容易通过发新债来展期到期债券，因此投资者对企业债需求大增也意味着违约风险极低。标普评级图表显示，近年来甚至垃圾级债券的违约率一直处于历史低位。
然而，随着美联储逼近加息，借钱意愿降低，能源等企业违约风险增加，事情正在爱发生变化，企业债市场的光环似乎正在褪色。
企业利用低利率进行再融资，从而背负了更多的债务。然而，新的债务并没有像以往那样拯救他们。企业再融资利率2012年的时候比基准利率低了0.83%，但在去年还没有加息的情况下就已经缩小到0.26%了。这是因为新发行债券的平均息票率增加了。
摩根大通数据显示，接近50%的企业只能支付零至10倍的利息备付率。而在2006年，这一比例为38%。
德意志银行美国企业债首席策略师Oleg
Melentyev团队表示，由于企业信贷紧缩会导致经济衰退，如果投资者放缓放贷，那么高负债将拖累经济。